환리스크의 평가
수입위
헤징(Hedging) 이란?
향후 발생할 수 있는 환율변동위험을 제거하는 방법. 즉, 향후 환율변동위험을 제거한다는 의미는 향후에도 언제든지 지금 환율로 환전이나 결제를 하고 싶다는 의미이다.
따라서, 향후 발생할 가능성이 있는 환차익도 제거됨.
선물환율과 스왑포인트의 결정
- 선물환율은 미래의 2국가간 통화의 교환비율
- 기본적으로 돈은 미래에 금리만큼 늘어나게 됨. 즉, 금리가 10%라면, 현재의 1,000원은 1년 후의 1,100원과 가치가 동일
- 환율 역시 마찬가지이지만, 2국가 간의 교환비율이므로 선물환율은 2국가를 고려해야 함.
- 예를 들어 한국의 금리가 10%라면, 1,000원은 1년 후에 1,100원이 됨. 한편, 미국의 금리가 5%라면, 미국 돈 $1는 $1.05가 됨.
- 결국, 1년 후의 1,100원은 $1.05와 가치가 동일함. 그러므로 환율은 1,048원/$으로 상승. 이를 산식으로 풀면, 아래와 같음.
선물환율 = 원화의 미래가치/달러화의 미래가치
1,000원 X (1+10%) = $1 X (1+ 5%)
선물환율(1,048원/$) = 현물환율(1,000원/$) X (1+10%)/(1+ 5%)
